Kardemir’den Beklentileri Aşarak Karlılığa Dönüş
Kardemir (KRDMD), 2026 yılının ilk çeyreğinde finansal sonuçlarını açıklayarak piyasa beklentilerinin hafif üzerinde bir performans sergiledi. Şirket, geçen yılın aynı dönemindeki net zararını telafi ederek bu çeyrekte kara geçti. Bu gelişme, sektör analistleri tarafından olumlu karşılandı ve şirketin finansal sağlığında önemli bir iyileşmeye işaret etti.
Açıklanan rakamlara göre Kardemir, 1Ç26’da 25 milyon TL net kar elde etti. Bu rakam, İş Yatırım’ın 101 milyon TL net zarar ve piyasa genelinin 114 milyon TL net zarar beklentilerinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda bakıldığında ise 1Ç25’teki 1.939 milyon TL‘lik net zarara kıyasla önemli bir dönüşüm yaşandı. Bu iyileşmenin ana nedenleri arasında operasyonel karlılıktaki artış, düşen kur ve ertelenmiş vergi giderleri yer aldı. Ciro tarafında ise satış hacmindeki %12’lik düşüşe bağlı olarak yıllık bazda %18’lik bir azalma görüldü ve 1Ç26’da ciro 15,5 milyar TL olarak kaydedildi. Ancak, hammadde maliyetlerindeki düşüşün desteğiyle FAVÖK tarafında %35’lik bir artış yaşanarak 2,0 milyar TL‘ye ulaştı.
| Metrik | 1Ç26 Gerçekleşen | Beklenti (İş Yatırım) | Beklenti (Piyasa) | 1Ç25 Gerçekleşen |
| Net Kar/Zarar | +25 Milyon TL | -101 Milyon TL | -114 Milyon TL | -1.939 Milyon TL |
| Ciro | 15,5 Milyar TL | 15,5 Milyar TL | 16,0 Milyar TL | – |
| FAVÖK | 2,0 Milyar TL | 1,9 Milyar TL | 1,9 Milyar TL | – |
- Kardemir, 1Ç26’da piyasa beklentilerinin üzerinde net kar elde ederek zarar dönemini sonlandırdı.
- FAVÖK’teki %35’lik yıllık artış, operasyonel verimliliğin bir göstergesi olarak öne çıkıyor.
- Şirket hissesi, son bir ayda endeksin üzerinde %4, yıl başından bu yana ise %20’nin üzerinde bir performans sergiledi.
Finans Hattı Yorum:
Kardemir’in 2026 ilk çeyrek sonuçları, demir-çelik sektöründe yaşanan volatiliteye rağmen şirketin operasyonel ve finansal stratejilerindeki olumlu gelişmeleri ortaya koyuyor. Hammadde maliyetlerindeki düşüş ve operasyonel verimliliğin artması, şirketin karlılığa dönmesinde kritik rol oynadı. Bu sonuçlar, özellikle sektördeki diğer oyuncular için de bir kıyaslama noktası oluşturabilir ve yatırımcıların demir-çelik hisselerine olan ilgisini yeniden canlandırabilir. Şirketin bu ivmeyi sürdürüp sürdüremeyeceği, önümüzdeki dönemdeki küresel demir-çelik talebi ve emtia fiyatlarındaki hareketlere bağlı olacaktır.
Yatırımcı duyarlılığı açısından bakıldığında, açıklanan rakamların hissede pozitif bir algı yaratması bekleniyor. Geçtiğimiz bir aylık ve yıl başından beri sergilenen güçlü performans, piyasanın şirkete olan güvenini yansıtıyor. Teknik açıdan bakıldığında, şirketin hisse senedi fiyatının yükseliş trendini devam ettirmesi durumunda, daha önceki direnç seviyelerinin test edilmesi olası görünüyor. Temel analizde ise şirketin borçluluk oranları ve nakit akışı üzerindeki gelişmeler yakından takip edilmelidir.
Ancak, yatırımcıların dikkatli olması gereken önemli riskler de mevcut. Küresel ekonomik yavaşlama endişeleri, demir-çelik gibi temel ürünlere olan talebi olumsuz etkileyebilir. Ayrıca, döviz kurundaki olası dalgalanmalar, şirketin ithalat ve ihracat dengesi üzerinde baskı oluşturabilir. Yatırımcıların, bu makroekonomik faktörlerin yanı sıra şirketin sermaye harcamaları ve olası yeni yatırım kararlarını da yakından izlemesi, stratejilerini oluştururken önemli olacaktır.
