Yatırımcılar Avrupa ve Asya hisselerine yönelirken, ABD fonlarından çıkış sürdü; para piyasası fonlarına 110 milyar dolarlık devasa akış dikkat çekti.
Fed’in faiz indirimine gideceğine dair beklentilerin risk iştahını yeniden canlandırmasıyla, küresel hisse senedi fonları 3 Aralık haftasında güçlü bir geri dönüşe imza attı. Lipper verilerine göre, bir önceki hafta yaşanan 6,41 milyar dolarlık net satışın ardından, bu hafta küresel hisse senedi fonlarına net 7,93 milyar dolar giriş gerçekleşti.
Piyasadaki bu iyimserliğin temelinde, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yaklaşan toplantıda faiz oranlarını düşüreceğine dair artan inanç yatıyor. CME Fed Watch verileri, yatırımcıların %89,6 olasılıkla 25 baz puanlık bir faiz indirimini fiyatladığını gösteriyor.
Bölgesel bazda yatırımcı tercihleri incelendiğinde, rotanın ABD dışına kaydığı görüldü. Avrupa hisse senedi fonları 6,62 milyar dolar, Asya fonları ise 2,69 milyar dolar net alım gördü. Buna karşılık, ABD hisse senedi fonları üst üste ikinci haftada da kan kaybederek 3,52 milyar dolarlık net çıkışla karşılaştı.
Sektörel bazda ise sanayi ve finans öne çıktı. Sektör fonlarına toplam 1,41 milyar dolarlık girişle son üç haftanın zirvesi görülürken; sanayi fonlarına 495 milyon dolar, finans sektörü fonlarına ise 336 milyon dolar net giriş kaydedildi.
Para Piyasası ve Tahvile Hücum
Yatırımcılar sadece hisse senetlerinde değil, sabit getirili varlıklarda da pozisyon artırdı. Küresel tahvil fonları, bir önceki haftayı geride bırakarak 8,61 milyar dolarlık net alım gördü. Ancak haftanın en çarpıcı verisi, “nakitte bekleme” eğilimini gösteren para piyasası fonlarından geldi. Üç haftalık çıkış serisinin ardından, para piyasası fonlarına 110,4 milyar dolarlık devasa bir giriş yaşandı.
Emtia tarafında ise altın parlamaya devam etti. Altın ve kıymetli maden fonları, net 1,93 milyar dolar ile son altı haftanın en büyük girişine sahne oldu. Gelişmekte olan piyasalar da bu rüzgardan nasibini aldı; yatırımcılar bu piyasaların hisse senedi fonlarına 3,11 milyar dolar, tahvil fonlarına ise 682 milyon dolar yatırdı.
Finans Hattı Yorumu:
Fon akış verileri, küresel yatırımcıların şu anki stratejisini net bir şekilde özetliyor: “Fed indirimine oyna ama nakitte de güçlü kal.” Hisse senetlerine gelen 7,9 milyar dolarlık giriş risk iştahının arttığını gösterse de, para piyasası fonlarına giren 110 milyar dolar, yatırımcıların hala büyük bir kısmının temkinli olduğunu ve likiditeyi tercih ettiğini kanıtlıyor.
ABD hisselerinden çıkıp Avrupa ve Asya’ya yönelim, “değerleme farkı” (valuation gap) stratejisinin devrede olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar, rekor seviyelerdeki ABD borsaları yerine, faiz indirimleri ve ekonomik toparlanma hikayesiyle potansiyel sunan diğer gelişmiş piyasaları daha cazip buluyor. Altın fonlarına gelen güçlü giriş ise, faiz indirimlerinin doları zayıflatacağı beklentisiyle uyumlu bir “güvenli liman + getiri” arayışıdır.
