Brexit Sonrası Avrupa Başkentleri Yerine Londra’ya Dönüş Başladı
İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden (AB) ayrılma süreci sonrasında Avrupa’daki rakiplerine kaptırdığı düşünülen Londra finans merkezi unvanı, yapılan son hamlelerle yeniden ele geçirilmeye başlandı. Beş yıl önce finans sektörünün önemli bir kısmının Paris, Amsterdam veya Frankfurt’a kayacağı öngörülerinin aksine, küresel finans ekosistemindeki ağırlığını koruyan Londra’ya, kıtada faaliyet gösteren bankacılar yeniden dönüş yapıyor.
AB’den ayrılık sürecinde finans işlemlerinin birlik kuralları dahilinde yürütülme zorunluluğunun Londra’yı zayıflatacağı ve Paris veya Frankfurt gibi şehirlerin merkez haline geleceği yönündeki iddialar, güncel verilerle çürütüldü. Özellikle ABD merkezli büyük bankaların Paris’e toplu bir geçiş yapmadığı ve Londra’nın bu süreçten beklenenin altında etkilendiği gözlemleniyor.
Bu dönüşümün en somut örneklerinden biri, JPMorgan‘ın personelinin bir kısmını Paris’ten Londra’ya geri taşımaya başlaması oldu. Bankanın İcra Kurulu Başkanı Jamie Dimon‘ın 2021’de tüm operasyonların Avrupa’ya taşınabileceği yönündeki uyarısına rağmen, JPMorgan Londra‘daki Canary Wharf bölgesinde çalışan sayısını artırarak yeni bir genel merkez binası inşa etti. Bu gelişmeyle birlikte bankanın Paris’i operasyon merkezi yapma planları aşamalı olarak durduruldu.
Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron‘un küresel bankacılar için vaat ettiği özel düzenlemelerin hayata geçirilmesindeki gecikmeler ve yıllık geliri 250 bin avro üzerindeki çalışanlara uygulanan geçici vergi yükünün bir yıl daha uzatılması, finans çalışanlarının Paris’teki yerleşim planlarını olumsuz etkiledi. Fransız hükümetinin bütçe açığını kapatmak amacıyla vergileri yeniden artırma beklentisi, bu durumu daha da pekiştiriyor.
Finans merkezi olma potansiyeli taşıyan Amsterdam da Londra’ya ciddi bir rakip olarak öne çıkmıştı. Ancak Hollanda hükümetinin gerçekleşmemiş kazançlar üzerinden yüzde 36 oranında sermaye kazancı vergisi alma planı, yatırımcıları uzaklaştıran bir etken olarak görülüyor. Bu sistem, varlık değeri arttığında vergi ödenmesini ancak değer kaybettiğinde verginin iade alınamamasını öngörüyor. Gelişmiş ekonomiler arasındaki en ağır vergi sistemlerinden biri olarak değerlendirilen bu yapı, yatırımcıların iştahını kırıyor.
Diğer yandan Frankfurt‘ta da bankaların şehre taşınmasına dair somut bir hareketlilik gözlenmedi. Alman ekonomisinin, hükümet harcamalarındaki artışa rağmen durgunluğunu sürdürmesi, Londra’yı olumsuz tablo karşısında bir alternatif olarak daha cazip hale getiriyor.
İngiltere’de halka arz kurallarının esnetilmesi ve bankacı ikramiyelerindeki üst sınırın kaldırılması gibi düzenlemeler, süreci hızlandırmış durumda. Kotasyon kurallarındaki yeni düzenlemeler, borsaya girişi kolaylaştıracak adımlar olarak görülüyor. Hükümetin bu ay sonunda yapılması planlanan resmi açıklamalarda yeni reform paketlerini duyurması bekleniyor. Bu adımlar, Londra finans merkezine önemli bir rekabet avantajı sağlamayı hedefliyor.
Sektörün önünde hala yüksek gelir vergisi ve yurt dışından gelen personel için uygulanan muafiyetlerin sona ermesi gibi engeller bulunuyor. Ayrıca veraset vergisi ve temettü ödemeleri üzerindeki vergi yükü de tartışılmaya devam ediyor. Gelecek bütçe döneminde bu oranların artırılması ihtimali, bankacıların kararlarını etkileme potansiyeli taşıyor.
Hükümetin sektördeki büyümeyi desteklemek adına daha kapsamlı adımlar atması bekleniyor. İtalya’nın Milano’da uyguladığı sabit oranlı vergi modeline benzer sistemlerin tartışmaya açılması ve borsanın yeni halka arzlar için daha az bürokratik bir yapıya kavuşturulması hedefleniyor. Finans sektörü, İngiltere ekonomisinin en güçlü alanlarından biri olma özelliğini koruyor.
Brexit süreci finans endüstrisine tahmin edilen boyutta zarar vermemiş olsa da, Londra’nın finans merkezi unvanını tamamen pekiştirmesi için düzenleyici reformların kararlılıkla sürdürülmesi gerektiği belirtiliyor. Küresel piyasalardaki değişimler, Londra’ya Avrupa’daki merkezi konumunu yeniden tesis etme fırsatı sunuyor.
Yapılan analizler ve bankaların operasyonel hareketleri, Londra’nın rakiplerine karşı avantaj kazandığını gösteriyor. Avrupa genelindeki yüksek vergi politikaları, sermayenin yeniden İngiltere’ye akışını sağlarken, Londra finans merkezi önümüzdeki dönemde yeni yasal düzenlemelerle küresel piyasalardaki payını artırmaya odaklanacak.
Finans Hattı Yorum:
Londra’nın finans merkezi unvanını geri kazanma çabaları, küresel ekonomik dengelerdeki bir yeniden yapılanmanın habercisi olarak okunabilir. Özellikle Avrupa Birliği’nin yüksek vergi politikaları ve bürokratik engelleri, sermayenin daha avantajlı ve esnek piyasalara yönelmesine neden oluyor. Bu durum, Londra’nın Brexit sonrası karşılaştığı olası olumsuz etkileri tersine çevirerek, uzun vadede Birleşik Krallık ekonomisi için önemli bir büyüme motoru olma potansiyelini güçlendiriyor.
Yatırımcılar ve finans profesyonelleri nezdinde oluşan genel kanı, mevcut Avrupa başkentlerindeki vergi yükünün sürdürülebilir olmadığı yönünde. Bu durum, Londra’ya yönelik bir güven artışını beraberinde getirirken, aynı zamanda İngiltere hükümetinin atacağı her adıma yönelik beklentiyi de yükseltiyor. Önümüzdeki dönemde vergi politikaları ve halka arz süreçlerindeki iyileştirmeler, bu pozitif algının devamlılığı için kritik önem taşıyacak.
Önümüzdeki süreçte yatırımcıların gözü, İngiltere hükümetinin açıklayacağı yeni reform paketlerinde olacak. Özellikle halka arz kurallarındaki esneklik, bankacı ikramiyelerindeki üst sınırın kaldırılması ve potansiyel olarak İtalya’daki gibi sabit oranlı vergi modellerinin tartışmaya açılması gibi adımlar, Londra’yı daha da cazip hale getirebilir. Teknik olarak ise, sterlinin euro ve dolar karşısındaki seyri ile Londra Borsası’nda işlem gören finans şirketlerinin bilançoları ve geleceğe yönelik beklentileri yakından takip edilmelidir.
