ABD Borsaları İçin Kritik Uyarı: Faiz Artışları S&P 500’ü Baskılayabilir
Macro Risk Advisors, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırım döngüsünün devam etmesi halinde, şirketlerin kar marjlarında yaşanacak baskı ve artan maliyetler nedeniyle S&P 500 endeksinde sert bir düzeltme yaşanabileceği uyarısında bulundu. Kurum, endekste %8 ila %10 arasında bir düşüş beklerken, yıl sonunda ikinci bir satış dalgasının da olasılık dahilinde olduğunu belirtti.
Piyasalar, Fed’in bu hafta yapacağı toplantıda 25 baz puanlık bir faiz artırımına daha gideceğini büyük ölçüde fiyatlamış durumda. Bu durum, özellikle yüksek enerji maliyetleri ve enflasyonist baskıların etkisiyle ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin son bir yılın zirvesine, %5 seviyesinin üzerine çıkmasıyla endeks üzerinde ek bir baskı unsuru oluşturuyor. Tarihsel olarak yılın en zayıf ayları arasında yer alan Eylül ayında S&P 500 endeksi şu ana kadar yaklaşık %1’lik bir gerileme kaydetti.
Faiz Artışlarının Şirket Karlarına Etkisi
Macro Risk Advisors’ın kurucusu ve CEO’su Dean Curnutt, Fed’in sıkılaşma politikalarının şirketlerin karlılık üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerine dikkat çekti. Curnutt’a göre, artan maliyetleri yeterince fiyatlara yansıtamayan şirketler, kar marjlarında daralma riskiyle karşı karşıya kalacak. Bu durum, özellikle faiz artışlarının henüz tam olarak fiyatlanmadığı veya bu duruma göre pozisyon almayan piyasalarda beklenmedik volatilite şoklarına neden olabilir.
2018 Senaryosu Tekrarlanır mı?
Curnutt, mevcut piyasa koşullarını 2018 yılındaki benzer bir duruma benzetti. 2018 yılında S&P 500 endeksi, Eylül ayındaki zirvesinin ardından Ekim ve Kasım aylarında yaklaşık %10’luk bir düşüş yaşamış, Aralık ayında ise ikinci bir sert satış dalgasıyla zirvesinden yaklaşık %20’ye yakın bir değer kaybı kaydetmişti. Curnutt, Fed’in birden fazla faiz artırımının ardından Aralık ayında benzer bir senaryonun tekrarlanabileceği endişesini taşıyor ve bu nedenle yatırımcılara savunmacı bir duruş sergilemelerini tavsiye ediyor.
Piyasalarda Beklenti ve Riskler
Yatırımcılar, ABD ekonomisinin gidişatı ve Fed’in para politikası kararları konusunda hassasiyetle gelişmeleri takip ediyor. Enflasyon verilerindeki seyrin ve işgücü piyasasındaki göstergelerin, Fed’in faiz kararlarını şekillendirmedeki rolü kritik önem taşıyor. Özellikle çekirdek enflasyonun hedeflenen seviyelere inme hızındaki belirsizlikler, piyasalarda dalgalanmayı artırabilecek faktörler arasında bulunuyor. Bu bağlamda, şirketlerin bilançolarını güçlü tutmaları ve maliyet yönetimi konusunda proaktif davranmaları, mevcut piyasa koşullarında dayanıklılıklarını artıracaktır.
