SPK’dan Tasfiye Edilen Fonlar İçin Ödeme Esasları Açıklandı
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarının pay sahiplerine yapılacak ödemelerin usul ve esaslarını netleştirdi. Bu düzenlemelerle, Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonların tasfiye süreci titizlikle yürütülecek. SPK’nın 27 Ekim 2026 tarihli kararı ve ilgili Kanun kapsamında yayımlanan duyuru, yatırımcıların haklarının korunması ve adil bir dağıtım süreci izlenmesi amacını taşıyor.
SPK’nın Kurul Karar Organı’nın aldığı 27 Ekim 2026 tarihli ve 76/1903 sayılı karar uyarınca, 27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun çerçevesinde tasfiye ve ödemelere ilişkin önemli usul ve esaslar belirlenmiş durumda. Bu kapsamda, SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye kapsamına alınan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu yatırım fonlarının tasfiyesine resmen başlanıyor.
Fon Tasfiye Süreci ve Paydaşlar
Fonların tasfiye süreci, SPK’nın koordinasyonunda, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Borsa İstanbul AŞ, Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ (MKK), İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), T.C. Ziraat Bankası AŞ, Türkiye İş Bankası AŞ ve ilgili diğer kuruluşların katılımıyla çok paydaşlı bir şekilde yürütülecektir. Bu geniş işbirliği, sürecin şeffaf ve etkin yönetilmesini sağlamayı hedeflemektedir. Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesini Ziraat Bankası üstlenirken, Tera Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesi ise Türkiye İş Bankası tarafından gerçekleştirilecektir.
Ara Ödemelerde Öncelik ve Sıralama
SPK duyurusuna göre, Kanun’un 4’üncü maddesi kapsamında ve SPK’nın 30 Eylül ve 15 Ekim 2026 tarihli kararları doğrultusunda, tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarının pay sahiplerine ara ödeme yapılacaktır. Bu ara ödemelere öncelikli olarak unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan yatırım fonlarından başlanacaktır. Eğer fonların dağıtılabilir nakdi, tasfiye karar tarihinden önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterli olursa, ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılacaktır.
Ara Ödeme Tavanı ve Hesaplama Metodolojisi
Kanun’un 4’üncü maddesinin ikinci fıkrası uyarınca, fon bazında yapılacak ara ödeme tutarı, MKK tarafından endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarını ve 1 milyon lirayı aşamayacaktır. Eğer fonların dağıtılabilir nakdi, belirtilen ara ödeme tutarlarının tamamını karşılamaya yetmezse, her bir fon katılma payı sahibi için MKK tarafından hesaplanan ve görevli bankalara iletilen tutarlar esas alınacaktır. Bu durumda ara ödemeler, net yatırım tutarı, hesaplama tarihlerindeki tutarlar ve 1 milyon liralık tavan arasındaki en düşük tutarı aşmayacaktır. Para piyasası fonları için hesaplama, tasfiye kararından önceki gün sonu itibarıyla yapılacak; diğer fonlar için ise ara ödeme hesaplama tarihinden önceki gün sonu dikkate alınacaktır.
Ödeme Sırasının Belirlenmesinde Kritik Faktörler
Para piyasası niteliğindeki fonlar dışındaki fonlarda ödeme sırası, fon malvarlığındaki dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğüne oranına göre belirlenecektir. Bu oran en yüksek olan fondan ödemelere başlanacaktır. Aynı veya yakın karşılama oranına sahip fonlarda ise, mevcut nakitle ara ödeme tutarı karşılanabilecek yatırımcı sayısının en fazla olduğu fon, ödeme sırasının belirlenmesinde dikkate alınacaktır. Eğer fon malvarlığındaki nakit, hesaplanan toplam ara ödeme tutarlarını karşılamaya yetmezse, MKK tarafından hesaplanan ara ödeme tutarı en düşük olan yatırımcıdan en yüksek olana doğru bir sıralama oluşturulabilecektir. Ayrıca, görevli bankalar, likit varlık büyüklüğü ve ara ödeme tutarlarını analiz ederek, en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılmasını sağlayacak bir asgari ara ödeme tutarı belirleyerek Kurul onayı ile bu tutara kadar ödeme yapılmasına imkan tanıyabilir.
Ödeme Yapılmayacak Kişi ve Kurumlar
Kanun’un 3’üncü maddesinin altıncı fıkrası kapsamında, belirli kişi ve kurumlara ödeme yapılmayacaktır. SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlar tarafından işlenen veya bu fonlarla birlikte hareket edilerek işlenen, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 veya 107’nci maddelerinde düzenlenen fiillerin Kurulca tespit edilmesi ve MKK tarafından ilgili kuruluşlara bildirilmesi durumunda, bu kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından herhangi bir ödeme yapılmayacaktır.
Ara Ödemeler ve Nihai Mahsup
Yapılacak ara ödemeler, yatırımcıların katılma payları iade alınmaksızın gerçekleştirilecektir. Katılma paylarının iade işlemleri ise nihai tasfiye ödemeleri sırasında tamamlanacaktır. Alınan ara ödemeler, nihai tasfiye kapsamında hak kazanılacak tutardan mahsup edilecektir. Bu durum, yatırımcıların nihai hak edişlerinin tam olarak belirlenmesinden sonra ara ödemelerin hesaba katılarak net bakiyenin hesaplanacağını göstermektedir.
Genel Hisse İade Hesabındaki Varlıkların Dağıtımı
Genel hisse iade hesabına aktarılan tutarların tasfiye kapsamındaki fonlara dağıtımında da belirli prensipler benimsenecektir. Bu kapsamda ilk olarak, ara ödemeleri tamamlamak amacıyla, ara ödemeyi karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon liranın altındaki fonlara öncelik verilecektir. Bu düzenleme, tasfiye sürecinin adaletli bir şekilde ilerlemesini ve en dezavantajlı durumdaki yatırımcıların önceliklendirilmesini amaçlamaktadır.
