Enflasyon ve Dolar Tahminleri Yükseldi
TCMB Anketi: Katılımcılar Enflasyon ve Kur Beklentilerini Artırdı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), finans ve reel sektör temsilcilerinden oluşan 70 katılımcıyla gerçekleştirdiği Nisan ayı **Piyasa Katılımcıları Anketi** sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Ankete göre, yıl sonu enflasyon ve dolar kuru tahminlerinde kayda değer bir artış gözlemlendi.
Cari Yıl Sonu Enflasyon Beklentisi Yüzde 27,53’e Çıktı
Katılımcıların cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi, bir önceki anket dönemindeki %25,38 seviyesinden bu dönemde %27,53‘e yükseldi. Bu durum, yıl sonuna kadar enflasyonda daha yukarı yönlü bir seyir beklendiğini gösteriyor.
Orta ve Uzun Vadeli Enflasyon Beklentilerindeki Değişim
12 ay sonrası TÜFE beklentisi de bir önceki dönemdeki %22,17‘den %23,39‘a çıktı. Daha uzun vadede ise 24 ay sonrası TÜFE beklentisi, önceki dönemdeki %17,30‘dan %18,02 seviyesine ulaştı. Bu rakamlar, enflasyonla mücadelede beklentilerin daha sıkı tutulması gerektiğini işaret ediyor.
2026 Yılı Enflasyon Tahminleri ve Olasılık Dağılımları
2026 yılı Nisan ayı anket dönemi baz alındığında, katılımcıların 12 ay sonrasına ilişkin olasılık tahminleri incelendi. TÜFE‘nin ortalama olarak %44,95 olasılıkla %22,00 – 24,99 aralığında artış göstermesi beklenirken, %22,14 olasılıkla %25,00 – 27,99 aralığında bir artış öngörüldü. Nokta tahminler bazında ise katılımcıların %57,81‘i enflasyonun %22,00 – 24,99 aralığında gerçekleşeceğini öngördü.
Uzun Vadeli Enflasyon Öngörülerinde Farklılaşmalar
Aynı anket döneminde, 24 ay sonrasına ilişkin olasılık tahminleri değerlendirildiğinde, TÜFE‘nin ortalama olarak %54,69 olasılıkla %16,00 – 19,99 aralığında bir artış göstermesi öngörüldü. Nokta tahminlere göre ise, katılımcıların %57,14‘ü enflasyon beklentisinin %16,00 – 19,99 aralığında olacağını belirtti.
Faiz ve Kur Beklentilerinde Güncellemeler
Katılımcıların BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı‘nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, önceki dönemdeki gibi %40,00 olarak sabit kaldı. Ancak, Nisan ayı Para Politikası Kurulu toplantısı için TCMB politika faiz oranı beklentisi %37,75 olarak gerçekleşti. Döviz kuru tarafında ise, cari yıl sonu ABD Doları/TL beklentisi 50,97 TL‘den 51,23 TL‘ye, 12 ay sonrası döviz kuru beklentisi ise 52,70 TL‘den 53,62 TL‘ye yükseldi.
GSYH Büyüme Beklentilerinde Hafif Düşüş
Ekonomik büyüme tarafında ise beklentilerde hafif bir gerileme yaşandı. GSYH 2026 yılı büyüme beklentisi, bir önceki dönemdeki %3,8‘den %3,5‘e indi. Benzer şekilde, GSYH 2027 yılı büyüme beklentisi de %4,3‘ten %4,1‘e düştü.
Finans Hattı Yorum:
Merkez Bankası’nın yayımladığı Nisan ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, katılımcıların yıl sonu enflasyon ve dolar kuru beklentilerinde belirgin bir artış olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, mevcut ekonomik konjonktürde enflasyonist baskıların devam ettiğine ve döviz kurunda yukarı yönlü bir hareket beklendiğine işaret ediyor. Özellikle cari yıl sonu TÜFE beklentisinin %27,53‘e yükselmesi, enflasyonla mücadelede önümüzdeki dönemde atılacak adımların önemini bir kez daha vurguluyor.
Bu anket sonuçları, piyasaların Merkez Bankası’nın para politikasına ilişkin beklentilerini de şekillendiriyor. Faiz beklentilerindeki durağanlık ve kur tahminlerindeki artış, dolarizasyon eğiliminin sürebileceği ve yerel para birimindeki değer kaybı endişelerinin devam ettiği bir tabloyu resmediyor. GSYH büyüme beklentilerindeki hafif düşüş ise küresel ve içsel risklerin ekonomik aktivite üzerindeki potansiyel etkilerine dair birer gösterge niteliğinde.
Yatırımcılar açısından, bu anket sonuçları enflasyona karşı korunma stratejilerinin gözden geçirilmesi gerektiğini gösteriyor. Döviz bazlı varlıkların yanı sıra, reel varlıklara yönelik talebin artması beklenebilir. Ayrıca, Merkez Bankası’nın vereceği mesajlar ve atacağı adımlar, önümüzdeki dönemde enflasyon ve kur beklentilerini şekillendirmede kritik rol oynayacaktır. Bu nedenle, TCMB’nin para politikası kararları ve açıklamaları yakından takip edilmelidir.
