TL’nin cazibesi Devlet İç Borçlanma Senetleri’ne (DİBS) girişi sürdürürken, rekor seviyelerdeki Borsa İstanbul’da kâr realizasyonu yaşandı. Yabancıların tahvil stoku 15 milyar doları aştı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistikleri, yabancı yatırımcıların Türk lirası varlıklarına yönelik ilgisinin devam ettiğini ancak risk iştahında bir ayrışma yaşandığını ortaya koydu. 12 Eylül ile sona eren haftada yabancılar, Borsa İstanbul’da net satış yaparken, Devlet İç Borçlanma Senetleri’ne (DİBS) olan güçlü alımlarını sürdürdü.
Yabancı Yatırımcı Haftalık Net Hareketleri (12 Eylül Haftası)
| Varlık Sınıfı | Net Giriş / (Çıkış) (Milyon Dolar) |
| Hisse Senedi | -164,9 |
| Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) | +587,9 |
| Özel Sektör Tahvili | -167,9 |
Tahvile Güven Tam, Borsada Kâr Satışı
TCMB verilerine göre, yabancı yatırımcılar 12 Eylül haftasında piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış verilerle 587,9 milyon dolarlık net DİBS alımı gerçekleştirdi. Bu güçlü girişle birlikte yabancıların elindeki DİBS (kesin alım) stoku 15 milyar 75 milyon dolara yükseldi.
Aynı dönemde Borsa İstanbul’da ise tam tersi bir hareket gözlendi. Rekor seviyelerde işlem gören endekste yabancı yatırımcılar, 164,9 milyon dolarlık net hisse senedi satışı yaparak kâr realizasyonuna gitti. Bu satışla birlikte yabancıların elindeki toplam hisse senedi stokunun piyasa değeri 30 milyar 963 milyon dolara geriledi.
Yabancılar ayrıca ters repo ve özel sektör tahvilleri gibi diğer enstrümanlarda da net satıcı konumundaydı.
Finans Hattı Yorumu:
Bu haftaki veriler, yabancı yatırımcının Türkiye’ye yönelik stratejisinde önemli bir ayrışmayı gözler önüne seriyor. Bu, Türkiye’ye olan güvende bir azalmadan ziyade, risk iştahındaki bir değişime ve portföy optimizasyonuna işaret ediyor.
Tahvile olan kesintisiz ve güçlü talep, yabancıların Türkiye’nin uyguladığı sıkı para politikasına ve yüksek TL faizinin sunduğu “carry trade” potansiyeline olan inancının tam olduğunu gösteriyor. Bu, doğrudan ekonomi yönetimine ve para politikasına verilen bir güven oyudur.
Hisse senedi piyasasındaki satış ise birkaç nedenle açıklanabilir. En olası senaryo, Borsa İstanbul’un son aylarda sergilediği rekorlarla dolu rallinin ardından yabancıların bir miktar kâr realizasyonu yapmasıdır. Bu, pozisyonların tamamen kapatıldığı anlamına gelmez; daha çok zirvelerden bir miktar nakde geçme hamlesi olarak okunmalıdır. Satış miktarının, tahvil alım miktarının oldukça altında kalması da bu tezi güçlendiriyor.
Sonuç olarak, yabancının TL varlıklara olan ilgisi güçlü bir şekilde devam ediyor. Ancak yatırımcılar, risk algılarına göre daha güvenli ve öngörülebilir getiri sunan DİBS’leri, rekor kırmış ve kâr satışına daha açık olan hisse senetlerine tercih etmiş görünüyor. Piyasalar, bu trendin önümüzdeki haftalarda devam edip etmeyeceğini ve yabancıların borsada yeniden net alıma geçip geçmeyeceğini yakından izleyecektir.
