ADB Türkiye Raporu: Büyüme Tahminleri Düşerken Enflasyon Beklentileri Yükseldi
Asya Kalkınma Bankası (ADB), Eylül 2026 raporuyla Türkiye ekonomisinin büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize ederken, enflasyon tahminlerini yukarı çekti. Rapor, iç talebin büyümenin motoru olmaya devam edeceğini belirtiyor.
Ekonomik Büyüme Tahminleri Revize Edildi
Asya Kalkınma Bankası’nın son raporu, Türkiye’nin 2026 yılı büyüme beklentisini %2,8‘e, 2027 yılı için ise %3,6‘ya indirdi. Temmuz ayındaki projeksiyonlara kıyasla yapılan bu aşağı yönlü revizyonun temel nedenleri arasında ihracattaki kalıcı zayıflık gösteriliyor. Ancak, banka enflasyondaki düşüş eğilimiyle birlikte artan reel gelirlerin ve devam eden altyapı yatırımlarının iç talebi desteklemeye devam edeceğini öngörüyor. Sektörel olarak, hizmetler ve inşaat sektörlerinin sanayiye göre daha güçlü bir performans sergilemesi bekleniyor. İmalat sanayi ise dış talebin toparlanmasıyla zamanla ivme kazanacak.
Enflasyon Beklentilerinde Yukarı Yönlü Güncelleme
Uluslararası piyasalardaki güncellenen dış fiyat baskıları, Türkiye’nin enflasyon tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesine neden oldu. ADB, Türkiye’de ortalama enflasyonun 2026 yılında %31,5 seviyesine gerileyeceğini, 2027 yılında ise bu oranın %23,5‘e düşeceğini öngörüyor. Sıkı para politikası adımlarının kredi büyümesini sınırlayarak enflasyon beklentilerini dizginlemesi bekleniyor. Bununla birlikte, yüksek seyreden gıda fiyatları, hizmet enflasyonundaki yapışkanlık, döviz kurundaki hareketlilik ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar dezenflasyon sürecini yavaşlatan önemli risk faktörleri olarak öne çıkıyor.
Mali Durum ve Bütçe Gidişatı
Rapora göre, merkezi yönetim bütçe açığının 2026 mali yılında Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) %3,5‘ine ulaşması bekleniyor. Bu açığın 2027 yılında ise %3,0 seviyesine indirilmesi hedefleniyor. Faiz dışı fazla kaleminde ise 2026’da GSYH’nin %0,8‘i, 2027’de ise %0,5‘i civarında bir gerçekleşme tahmin ediliyor. Kamu borcunun ise tahmin dönemi boyunca GSYH’nin yaklaşık %25 seviyesinde istikrarlı bir seyir izlemesi bekleniyor. Bu durum, mali disiplinin korunması açısından olumlu bir gösterge olarak değerlendiriliyor.
Cari Denge ve Makroekonomik Riskler
Cari açığın 2026 yılında yüksek kalmaya devam etmesi bekleniyor. Turizm gelirlerindeki ve hizmet ihracatındaki güçlü seyrin, mal ticaretindeki açığı kısmen telafi edeceği öngörülüyor. Makroekonomik görünüm üzerindeki en büyük aşağı yönlü risk, Orta Doğu’da devam eden çatışmaların uzaması ve bunun sonucunda enerji fiyatlarının yüksek kalmasıyla finansal baskıların artması olarak belirtiliyor. Bu durum, dış finansman ihtiyacını ve dolayısıyla kur üzerindeki baskıyı artırabilir. Öte yandan, beklenenden daha hızlı bir dezenflasyon süreci ve kararlı para politikası duruşu, makroekonomik istikrarı güçlendirebilecek potansiyel olumlu faktörler arasında yer alıyor. Bu noktada, yatırımcıların ve reel sektörün Canlı Döviz Fiyatları üzerindeki gelişmeleri yakından takip etmesi önem taşıyor.
Finans Hattı Yorum:
Türkiye ekonomisinin son görünümüne ilişkin yapılan bu revizyonlar, küresel ve yerel dinamiklerin karmaşık bir etkileşimini ortaya koyuyor. Büyümenin yavaşlama sinyalleri verirken enflasyonist baskıların bir süre daha devam edecek olması, politika yapıcılar için dengeleyici bir politika setini zorunlu kılıyor. İç talep odaklı büyüme stratejisi, enflasyonla mücadele edilirken sürdürülebilir olmalı.
ADB’nin beklentileri, Türkiye ekonomisinin önümüzdeki dönemde karşılaşacağı hem fırsatları hem de riskleri vurguluyor. Özellikle dış finansman koşulları ve küresel enerji fiyatlarındaki olası yükselişler, cari açık ve enflasyon üzerinde belirleyici rol oynayacaktır. Reel sektörün bu volatil ortamda maliyet yönetimi ve rekabet gücünü koruma stratejileri büyük önem taşıyor.
Makroekonomik istikrarın sağlanması ve sürdürülebilir büyüme patikasına girilmesi için, para politikasının enflasyon beklentilerini çıpalama kabiliyeti kritik önem taşımaktadır. Küresel jeopolitik risklerin yönetimi ve enerji politikalarındaki stratejik adımlar, Türkiye ekonomisinin orta vadeli görünümünü şekillendirecektir.
