TCMB Anketi: 2026 Sonu Enflasyon Tahmini Yüzde 28.94’e Çıktı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) reel ve finansal sektör temsilcileriyle yaptığı Mayıs ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü bir revizyonu ortaya koydu. Ankete katılan 72 temsilcinin genel eğilimi, yıl sonu enflasyonun daha önce öngörülenden daha yüksek seviyede gerçekleşeceği yönünde şekillendi.
Mayıs ayı anket sonuçlarına göre, cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki ankette kaydedilen yüzde 27,53‘ten, yüzde 28,94‘e yükseldi. Orta vadeli enflasyon beklentilerindeki bu artış trendi dikkat çekiyor. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 23,39’dan yüzde 23,82‘ye çıkarken, 24 ay sonrası beklenti de yüzde 18,02’den yüzde 18,43‘e ulaştı.
Katılımcıların beklentileri dağılımlara göre incelendiğinde, 12 ay sonrası enflasyonun en yüksek olasılıkla yüzde 22,00-24,99 aralığında gerçekleşeceği öngörülüyor. Bu aralığa verilen ortalama olasılık yüzde 45,20 olarak açıklandı. İkinci en yüksek olasılık dilimi ise yüzde 25,00-27,99 bandında yüzde 22,30 seviyesinde bulunuyor.
24 ay sonrası enflasyon beklentilerinde ise katılımcıların büyük çoğunluğu yüzde 16,00-19,99 aralığını işaret ediyor. Bu banda ortalama olasılık olarak yüzde 47,79 verildi. Nokta tahminlerine göre, katılımcıların yaklaşık yarısı 24 ay sonraki enflasyonun bu bantta yer alacağını öngörüyor.
Ankette faiz beklentileri de güncellendi. Mayıs ayında, BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’ndaki gecelik faiz oranı beklentisi önceki dönemdeki gibi yüzde 40,00 seviyesinde sabit kaldı. Haziran ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına yönelik politika faizi beklentisi ise yüzde 37,00 olarak kaydedildi.
Dolar/TL kuruna ilişkin beklentiler de yukarı yönlü revize edildi. Yıl sonu Dolar/TL kuru tahmini 51,23 TL’den 51,57 TL’ye yükselirken, 12 ay sonrası kur beklentisi 53,62 TL’den 54,69 TL’ye çıktı.
Türkiye ekonomisine ilişkin büyüme beklentilerinde ise sınırlı bir gerileme gözlemlendi. 2026 yılı GSYH büyüme beklentisi yüzde 3,5’ten yüzde 3,3’e inerken, 2027 yılı büyüme beklentisi yüzde 4,1 seviyesinde korundu.
- Ankete katılan reel ve finansal sektör temsilcilerinin yıl sonu enflasyon beklentisi %27,53‘ten %28,94‘e yükseldi.
- 12 ay ve 24 ay sonrası enflasyon beklentilerinde de artış kaydedildi.
- Faiz beklentisi mevcut seviyesini korurken, Dolar/TL kuru beklentileri yukarı yönlü revize edildi.
- Ekonomik büyüme beklentilerinde ise küçük bir düşüş yaşandı.
Finans Hattı Yorum:
Merkez Bankası’nın son Piyasa Katılımcıları Anketi’nin sonuçları, enflasyonla mücadele konusunda piyasaların beklentilerini ve bu beklentilerin ekonomik kararlar üzerindeki potansiyel etkilerini anlamak açısından kritik öneme sahip. Beklentilerdeki bu yukarı yönlü revizyon, özellikle cari yıl sonu için hedeflenen enflasyon rakamlarına ulaşılması konusunda daha fazla çaba gerektirebileceğine işaret ediyor. Bu durum, Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönemdeki para politikası kararlarını şekillendirirken dikkate alması gereken önemli bir gösterge olacaktır.
Piyasalardaki genel eğilim, enflasyonun kalıcılığına dair artan bir endişeyi yansıtıyor. Döviz kurundaki beklenti artışı ve enflasyonun gevşemesiyle ilgili öngörülerin yukarı çekilmesi, yatırımcıların risk iştahını olumsuz etkileyebilir. Ancak, politika faizine ilişkin beklentinin mevcut seviyelerde korunması, TCMB’nin enflasyonla mücadeledeki kararlılığının süreceği yönünde bir algı yaratabilir. Yine de, yüksek enflasyon beklentileri, faizlerin bir süre daha yüksek seyredeceği beklentisini de güçlendirmektedir.
Önümüzdeki dönemde yatırımcıların ve piyasaların yakından takip etmesi gereken en önemli unsurlar, enflasyonist baskıları kontrol altına almak adına atılacak somut adımlar ve Merkez Bankası’nın iletişim stratejisi olacaktır. Özellikle önümüzdeki aylarda açıklanacak enflasyon verileri ve Para Politikası Kurulu’nun alacağı kararlar, kısa ve orta vadeli ekonomik görünümü belirlemede kilit rol oynayacaktır. Dolar/TL kurundaki seyrin ve büyüme beklentilerindeki eğilimin de yakından izlenmesi, genel ekonomik tabloyu anlamak açısından önem taşıyor.
