Yatırım Fonları İçin Yeni Tasfiye Düzenlemesi Yürürlüğe Girdi
Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) tasfiyesine karar verdiği ve tasfiye süreci henüz tamamlanmamış bazı yatırım fonlarına ilişkin önemli bir kanun, Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdi. 7596 sayılı bu kanun, fon malvarlıklarından hukuka aykırı şekilde çıkarılan değerlerin geri kazanılmasını, oluşan zararların sorumlulardan tahsil edilerek yatırımcılara aktarılmasını amaçlıyor. Bu düzenleme, yalnızca SPK’nın belirli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve belirtilen koşulları taşıyan fonlar için geçerli olacak; genel bir tasfiye rejimi oluşturulmayacak.
Tasfiyesi Devam Eden Fonlar İçin Hukuki Çerçeve Oluşturuldu
27 Ekim 2026 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren 7596 sayılı Kanun, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ancak bu süreçleri henüz tamamlanmamış yatırım fonlarını hedef alıyor. Kanunun temel amacı, fon varlıklarından hukuka aykırı yollarla (karşılıksız veya muvazaalı işlemlerle) çıkarılan varlıkların geri kazanılması, bu işlemlerden doğan zararların sorumlulardan tahsil edilmesi ve elde edilen tutarların hak sahipleri olan yatırımcılara ödenmesidir. Bu düzenleme, fon malvarlığından usulsüzce ayrılan paranın, sermaye piyasası araçlarının, malın veya hakların geri alınmasını sağlayacak bir hukuki zemin oluşturuyor.
Portföy Yönetim Şirketleri Birincil Sorumlu Tutuluyor
Yeni kanuna göre, fon varlıklarından yasadışı yollarla çıkarılan değerlerden kaynaklanan zararlardan öncelikli olarak fonu yöneten portföy yönetim şirketi sorumlu olacak. Eğer portföy yönetim şirketi tarafından zararın tamamının veya bir kısmının tahsil edilememesi veya tahsilatın imkansız hale gelmesi durumunda, SPK tarafından sorumlu olduğu belirlenen diğer gerçek ve tüzel kişilerin malvarlıklarına da başvurulabilecek. Bu hüküm, sorumluların görevlerinden ayrılmış olsalar dahi, geçmişteki hukuka aykırı işlem ve kararlarından kaynaklanan sorumluluklarının devam edeceğini vurguluyor.
TMSF Tahsilat Sürecine Dahil Oluyor
SPK’nın ilgili bildirimde bulunmasının ardından, sorumlu kişilerin malvarlıklarından tahsilat yapılması amacıyla Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) da sürece dahil olarak takip işlemlerini başlatabilecek. Fonlarla bağlantılı soruşturmalar kapsamında el konulan malvarlıklarının, kanunda belirtilen şartlar dahilinde ilgili fona veya bir geri kazanım hesabına aktarılması mümkün olacak. Fona doğrudan iadesi hukuken mümkün olan nakit veya sermaye piyasası araçlarının iadesi konusunda, soruşturma ve yargılama sürecindeki yetkili merciler karar alabilecek. TMSF, belirli durumlarda fona devredilemeyen malvarlıkları için kayyım olarak atanabilir ve yargılama sonuçlanmadan bu malvarlıklarının satışı veya tasfiyesi yoluna gidebilir. Elde edilen tutarlar, fonlar bazında ayrı hesaplarda tutulacaktır.
Yatırımcılara Yönelik Ara Ödeme İmkanı
Kanun, yatırımcılar için önemli bir iyileştirme niteliği taşıyan ara ödeme mekanizmasını da içeriyor. SPK tarafından belirlenecek fonlarda, net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan yatırımcılar için bu tutara kadar, 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılar için ise azami 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılabilecek. Ancak bu ödemeler otomatik olmayıp, fonun tasfiye varlıklarının yeterliliği ve kanunda öngörülen diğer şartların karşılanmasına bağlı olacak. Yapılacak ara ödemeler, yatırımcının tasfiye sonunda alacağı nihai tutardan mahsup edilecektir. Fonun dağıtılabilir nakit miktarının öngörülen ara ödemeleri karşılamaya yetmediği durumlarda, SPK ödeme sırası ve asgari ara ödeme tutarı gibi konularda kararlar alabilecektir.
Geri Kazanılan Fonlar Sadece Yatırımcılara Aktarılacak
Kanunla oluşturulan geri kazanım hesaplarına TMSF tarafından tahsil edilen veya fonlara iade edilen tutarlar, her fon için ayrı alt hesaplarda takip edilecek. Bu kaynaklar, TMSF’nin kendi malvarlığından tamamen ayrı tutulacak, başka herhangi bir amaçla kullanılamayacak ve kamu alacakları için dahi haczedilemeyecektir. Zorunlu masrafların düşülmesinin ardından kalan tutarlar, ilgili fonun tasfiye sürecinin ilerleyişine göre tasfiye ile görevli kuruluşa veya Yatırımcı Tazmin Fonu’na aktarılacaktır. Bu düzenleme, yatırımcıların mağduriyetini gidermeye yönelik önemli bir güvence mekanizması oluşturmaktadır. Bu tür gelişmeler, güncel şirket haberleri takibinin önemini bir kez daha ortaya koymaktadır.
Finans Hattı Yorum:
Tasfiyesi devam eden yatırım fonlarına yönelik çıkarılan bu kanun, özellikle SPK denetiminde fonların hukuka aykırı yönetiminden zarar gören yatırımcılar için önemli bir koruma sağlamaktadır. Hukuka aykırı işlemlerin tespiti ve geri kazanılan varlıkların yatırımcılara aktarılması süreci, fon piyasasında şeffaflığı ve güveni artırma potansiyeli taşımaktadır. Fon yöneticilerinin sorumluluklarının net bir şekilde tanımlanması ve TMSF gibi kurumların sürece dahil edilmesi, benzer durumların tekrar yaşanmasını engelleme amacı güdecektir.
Bu düzenlemenin piyasa üzerindeki ilk etkisi, fon yöneticileri üzerindeki denetim ve uyumluluk baskısını artıracaktır. Yatırımcılar açısından ise, özellikle zarar eden fonlara yapılan yatırımların geri alınabileceği beklentisi, kısa vadede bir miktar rahatlama sağlayabilir. Ancak, geri kazanım süreçlerinin uzunluğu ve tahsilatın tam olarak ne kadarının başarılabileceği, yatırımcıların nihai memnuniyetini belirleyecek temel faktörler olacaktır.
Önümüzdeki dönemde, bu kanunun uygulanma biçimi ve SPK’nın bu konudaki kararlılığı yakından izlenmelidir. Fonların malvarlıklarından usulsüzce çıkarılan değerlerin ne ölçüde geri kazanılabileceği ve bu süreçlerin zaman çizelgesi, yatırımcıların fon piyasasına olan güvenini doğrudan etkileyecektir. Ayrıca, TMSF’nin bu süreçteki rolü ve etkinliği de piyasa katılımcıları tarafından dikkatle takip edilecektir.
