Küresel piyasalar, savaşın gölgesinde ve enerji sevkiyatının kritik noktası olan Hürmüz Boğazı’ndaki belirsizliklerle sarsılırken, güvenli liman altına yönelen yatırımcılar son dönemdeki sert değer kayıpları nedeniyle endişeli. Altın fiyatlarındaki bu düşüşün sebeplerini anlamaya çalışan piyasa aktörleri, uzmanların gelecek dönem projeksiyonlarını yakından takip ediyor.
UBS Stratejistinden Yeni Rekor Öngörüsü
İsviçre’nin önde gelen bankalarından UBS’in stratejisti Joni Teves, son haftalarda yaşanan keskin düşüşlere rağmen altının bu yıl içinde yeni bir zirveye ulaşacağını öngörüyor. Teves, Orta Doğu’da süregelen çatışmaların orta vadeli yukarı yönlü riskleri beslediğini, ancak kısa vadeli dalgalanmaların pek çok yatırımcıyı şu an için beklemede kalmaya ittiğini ifade etti.
UBS, hem altın hem de gümüşe yönelik fiyat tahminlerini korumaya devam ediyor. Ocak ayı sonunda tarihi zirvesine ulaşan altın, ardından gelen satışlarla geçtiğimiz haftalarda son 4 ayın en düşük seviyelerini test etmişti. Bankanın analizine göre, bu satış baskısı temel olarak ABD ve Avrupa’daki ETF (borsa yatırım fonu) çıkışlarından kaynaklanırken, Çin tarafında güçlü yerel talep sayesinde altın ETF’lerine net girişler sürmeye devam ediyor.
Fiyat Hedefleri ve Alım Fırsatları
Piyasadaki spekülatif pozisyonların temizlendiğini ve fiyatların bir taban oluşturduğunu kaydeden banka, 4 bin dolar seviyelerine doğru gerçekleşecek olası her geri çekilmenin bir alım fırsatı olarak görülmesi gerektiğini vurguladı. Yatırımcıların portföylerini kıymetli metallerle çeşitlendirme eğiliminin süreceği varsayımıyla UBS, altın için yıl sonu hedefini ons başına 5 bin 600 dolar olarak revize etti. Teves, bu eğilimin fiyatları daha da yukarı taşıyabileceği görüşünde.
| Varlık / Gösterge | UBS Tahmini ve Analizi |
|---|---|
| Altın Ons Yıl Sonu Hedefi | 5.600 Dolar |
| Alım Fırsatı Bölgesi | 4.000 Dolara doğru geri çekilmeler |
| Altın/Gümüş Oranı | 50 – 60 bandı |
| Gümüş Performansı | Altını geride bırakması bekleniyor |
Makroekonomik Riskler Altını Destekliyor
Bankaya göre, altın henüz piyasada yeterince ağırlık kazanmamış olsa da yatırımcılar bu değerli metali artık uzun vadeli bir stratejik varlık olarak konumlandırmaya başladı. Orta vadede enerji arzındaki aksaklıkların tetiklediği stagflasyon riski, ABD‘nin borç yüküne dair kaygılar ve Fed’in bağımsızlığına yönelik soru işaretleri altın fiyatlarını destekleyen temel unsurlar arasında gösteriliyor.
Gümüşte Yüksek Oynaklık Uyarısı
Yükseliş trendinin tekrar başlamasıyla birlikte gümüşün yeni rekorlar kırması ve performansta altını geride bırakması bekleniyor. Ancak UBS, endüstriyel talebe olan bağımlılığın gümüş için bir hassasiyet yarattığına dikkat çekiyor. Küresel büyümedeki olası bir yavaşlama; elektronik ve güneş paneli üreticilerinin talebini düşürerek yatırımcı iştahını kapatabilir.
Değerli metaller arasındaki dengeye değinen banka, altın/gümüş rasyosunun yıl başındaki düşük seviyeleri tekrar görmesinin zor olduğunu ve 50 ila 60 aralığında bir seyir izleyebileceğini belirtti. Ayrıca, maden arzının artan sanayi ve yatırım talebi karşısında yetersiz kalması nedeniyle fiziksel gümüş piyasasında açıkların sürmesi öngörülüyor. Banka, gümüşün yüksek fiyat dalgalanması sebebiyle stratejik bir varlıktan ziyade taktiksel bir araç olarak görülmeye devam ettiğini ekledi.
