Fed bono alımlarını hızlandırdı
ABD Merkez Bankası (Fed), finansal sistemdeki rezervleri artırmak ve kısa vadeli fonlama maliyetlerini düşürmek amacıyla başlattığı bono alım programını beklenenden daha hızlı azaltma kararı aldı. Yeni açıklamaya göre, Fed her ay yaklaşık **25 milyar dolarlık Hazine bonosu** alımı gerçekleştirecek.
Alım Miktarında Beklenmedik Azalma
New York Fed’in açık piyasa işlemleri birimi tarafından paylaşılan bilgilere göre, bu alımların **13 Mayıs’a kadar** sürecek aylık dönemde tamamlanması hedefleniyor. Ayrıca, aynı dönem içerisinde yaklaşık **15,5 milyar dolarlık yeniden yatırım amaçlı alım** da yapılacak. Daha önceki beklentiler, bu programın daha yavaş ve kademeli bir şekilde azaltılacağı yönündeydi.
Fed’in Stratejisi ve Gerekçeleri
Fed, 2025 yılının sonunda bilançosunu küçültme sürecini (niceliksel sıkılaştırma) aniden sonlandırmış ve ardından 1 yıldan kısa vadeli Hazine bonoları alarak sisteme rezerv eklemeye başlamıştı. Aralık ayında ise kısa vadeli faizlerdeki baskıyı hafifletmek amacıyla aylık **40 milyar dolarlık alımlara** başlamıştı. Bu süreçte gerçekleştirilen bono alımları, yeniden yatırım alımları dahil olmak üzere yaklaşık **217 milyar doları** buldu ve 2026 yılında fon piyasalarının stabil kalmasına katkı sağladı.
Piyasa Katılımcılarının Beklentileri ve Tepkiler
Özellikle yaklaşan ABD gelir vergisi ödemelerinin rezervlerde dalgalanmalara yol açması ve gecelik piyasalarda oynaklık yaratması bekleniyordu. Bu nedenle piyasa oyuncuları, Fed’in alım hacmini azaltırken daha temkinli bir yaklaşım sergilemesini bekliyordu.
TD Securities ABD faiz stratejisi başkanı **Gennadiy Goldberg**, Fed’in bu azaltım hızının piyasanın beklentisinin üzerinde olduğunu belirtti. Goldberg, “Fed’in zaman içinde kademeli azaltım yapacağını söylemesine bakılırsa bu, piyasanın beklediğinden daha hızlı. Demek ki piyasanın en kötü baskı dönemini atlattığına inanıyorlar,” şeklinde konuştu. Fed Başkanı **Jerome Powell** daha önce yaptığı açıklamalarda, nisan ayındaki vergi dönemi boyunca yeterli rezerv sağlamak amacıyla alımların önden yüklendiğini ifade etmişti.
New York Fed’de büyük tahvil portföyünü yöneten **Roberto Perli** ise geçtiğimiz ay yayımladığı bir yazıda, aylık alım miktarının “önemli ölçüde azaltılacağını” öngörmüştü. Perli, nisan ortasından mayıs ortasına kadar sürecek bu azalmanın, belirsizlikler nedeniyle “bir miktar kademeli” olabileceğini de eklemişti.
Finans Hattı Yorum:
Fed’in bono alımlarını beklentilerden daha hızlı yavaşlatma kararı, piyasalarda faiz beklentileri ve likidite koşulları açısından önemli bir gelişme olarak öne çıkıyor. Bu adım, Merkez Bankası’nın finansal sistemdeki likidite fazlasının yönetimi konusunda daha proaktif bir duruş sergilediğini gösteriyor. **Aylık 25 milyar dolarlık** alım azaltımı, piyasaların “en kötü baskı dönemini” atlattığına dair Fed’in iyimserliğini yansıtıyor. Bu durum, özellikle önümüzdeki dönemde kısa vadeli faiz oranları üzerindeki baskıyı azaltma potansiyeli taşıyor.
Ancak, bu kararın piyasa üzerindeki etkileri dikkatle izlenmelidir. Vergi ödemelerinden kaynaklanacak olası rezerv dalgalanmaları ve faiz oranlarındaki beklenmedik hareketlilik, Fed’in temkinli olmasını gerektirebilir. Gennadiy Goldberg’in de belirttiği gibi, bu hızlandırılmış azaltım, Fed’in ekonomik görünüm ve finansal istikrar konusundaki değerlendirmelerine dair önemli ipuçları sunuyor. Piyasa katılımcılarının bu gelişmeye nasıl tepki vereceği ve gelecekteki para politikası adımlarının nasıl şekilleneceği, yakından takip edilmesi gereken konular arasında yer alacaktır. Roberto Perli’nin vurguladığı gibi, belirsizliklerin devam ettiği bir ortamda, Fed’in adımlarının “bir miktar kademeli” olabileceği ihtimali de göz ardı edilmemelidir.
